中国经济强劲复苏的代价

先看中国刺激经济的手段。

简单来说，中国实施了历史上最大规模之一的货币扩张政策，再加上五年来最高增速的投资，推动经济实现了抢劫强劲，更直白地说，这次中央还是动了投资驱动和信贷宽松两大法宝。

自去年11月政府实施4万亿投资计划，截至今年5月底，中央已下达投资逾5600亿元，超过全年预算60%；新增贷款更高达7.4万亿元，超过前两年总和，中国的货币供应增长速度几乎是美国的三倍。[上半年新增贷款近7.4万亿]

上半年，固定资产投资同比增长33.5%，为近5年来最高，据统计数据显示，上半年投资对中国GDP增长的贡献率达到87.6%，可以看到，实际上是迅速上马的各项投资撑起了GDP不太难看的成绩单。

不过，现在数据是好看了，但付出的代价也不少。

由于银行信贷持续大开“水喉”，已经导致了资产价格泡沫化，这从中国股市飙涨75%成为全球第二大，中国房价重返2007年高点就可看出端倪。过分充裕的流动性带动通胀预期升温，并为银行体系的坏账埋下巨大风险。

尽管投资对GDP增长的贡献接近九成，但民间投资尚未有效启动，这也是四成中小企业仍在生死线上挣扎的原因，但一旦政府停止砸钱进去，民间投资能否接力跟进？如果政府仍需继续砸钱，又会对财政收入造成重压。

供给方面来看，目前中国产能规模还相当大，像重化工业等行业的产能过剩还很明显，要通过投资、消费的持续扩大来拉动包括这些领域在内的供求关系改变，从而引起价格上涨，可能还需要很长一段时间。

就像广东省委书记汪洋讲的，不能为GDP数字好看而浪费大量社会财富。马路拆了又修，大桥拆了又建垒起来的GDP，老百姓享受不到一点好处。中国经济只有依靠调整结构和产业转型，才能为经济的持续发展插上新的引擎。