中国经济增长继续超速？死亡勉强一齐疯狂

中国各地区经济的半年报出炉，据统计，公布数据的27个地区中，GDP增幅超10%的省有13个，GDP“超8”的省（区、市）有19个，显示出各地的经济形势也出现了回稳的迹象。

货币激增催生流动泛滥

但在经济复苏的趋势下，中国经济却埋下了不少的风险。

这主要是因为，中国政府实施了历史上最大规模之一的货币扩张政策，再加上五年来最高增速的投资，推动经济实现了抢劫强劲，更直白地说，这次中央还是动了投资驱动和信贷宽松两大法宝。

自去年11月政府实施4万亿投资计划，截至今年5月底，中央已下达投资逾5600亿元，超过全年预算60%；新增贷款更高达7.4万亿元，超过前两年总和，中国的货币供应增长速度几乎是美国的三倍。

而上半年，固定资产投资同比增长33.5%，为近5年来最高，据统计数据显示，上半年投资对中国GDP增长的贡献率达到87.6%，可以看到，实际上是迅速上马的各项投资撑起了GDP不太难看的成绩单。

股楼市或沦热钱天堂

不过，现在数据是好看了，但埋下的风险也不少。

由于银行信贷持续大开“水喉”，已经导致了资产价格泡沫化。今年以来，国内主要城市的平均房价涨幅已达到20%，1至5月国内重点城市楼市累计销量已达去年全年水平的7至9成。专家提示，楼市虚高“发烧”，已令风险的传导从楼市倒灌至银行业。根据历史经验，房价出现20%的跌幅，银行总体不良贷款率将增加约0.9%，跌40%时，银行总体不良贷款率将陡增8.7%。

另外，在宽松货币政策的推动下，A股市场今年已连涨了7个月，涨幅高达6成以上。陆红军认为，A股半年来的表现似乎已经明示，后危机时代的风险开始由信用市场向资本市场进行转移，对金融衍生品的疏离令大量逐利资金催生对股市和楼市的热情。

更值得警惕的是，从今年3月份开始热钱出现回流内地态势，通过换汇、虚假合同等各种途径进入北京楼市，随后进一步进入内地各个地方和资本市场。有研究认为，热钱近3个月来以每天11亿美元的速度大举流入内地。