华尔街银行SIV救助计划应者寥寥

据《华尔街日报》报道，知情人士说，三家牵头银行花旗集团、摩根大通和美国银行计划总共至少筹措到800亿美元来启动此救助计划。一些已了解计划概况的人士说，这个目标有可能出现变动，其他一些人则有不同说法，其中一位表示，如果资金额达不到这样一个基本规模，那么救助就不可能实现。此人还透露，三家牵头行计划拿出的资金额可能还不到该总数的一半。

这次计划得到了美国财政部的支持。根据计划，基金的发起方会向投资者发行短期票据，然后用发行的收益从经营结构性投资工具（SIV）的机构那里购买证券，这些机构现正被迫清算业务。救助基金的建立将有助于防止因以低价甩卖资产而引发市场崩盘。据穆迪投资服务公司的数字，目前大约有30家SIV机构，它们持有的资产总额在4000亿美元左右。

参与讨论的人士表示，要想筹措到足够资金、帮助摇摇欲坠的市场恢复信心，很重要的一点是要广泛吸引各方参与救助计划。为提振信贷市场这个领域的交易活动，足够的信心是非常必要的。

Wachovia Corp.周一表示将参加救助基金。该公司一位发言人说：虽然SIV对我们公司本身不是一个重大问题，但我们计划适当参与救助计划，因为我们希望改善市场总体的稳定性。

表示支持该救助计划的还有富达投资和Federated Investors Inc.。这两家公司都持有Gordian Knot Ltd.旗下一家分支机构发行的债券。Gordian Knot是一家有可能受益于此救助计划的SIV机构。截至8月底，富达投资旗下有104亿美元资产的Prime Money Market Portfolio持有Gordian的Sigma Finance Inc.子公司发行的4.02亿美元中期票据。一位发言人表示，他相信这样的持有量可能带来的风险很小，他还说公司的货币市场基金表现仍很强劲。

其他一些金融服务机构表示，他们不打算参加救助计划。芝加哥Northern Trust Corp.新任首席执行长威德尔说，他的公司对作为出借方或投资者参加这个超级基金没有兴趣，一个特别的原因是公司在这类投资工具方面没有业务。他还表示，设立这样一个基金其实是在救助花旗集团，该集团在SIV方面的业务规模在所有各家银行中是最大的。他说，这个计划实际上是摩根大通和美国银行在帮助花旗。

而花旗下属资本市场部门发言人罗密欧-阿波希洛斯认为这一定性是“荒谬的”。她在声明中说，这实际上并不是一个救助计划，而是一个能给这部分市场提供支持的一种可以选择的流动资金来源。

据计划参与方说，华尔街四大投资银行──高盛、美林、雷曼兄弟和熊士坦──都参加了救助计划初期阶段的讨论。但他们都还没有表态是否参加。华尔街一位人士说，摩根士丹利正在研究这项计划。

华尔街大型证券机构如能参与计划将产生重大的象征意义，不过，即使不参加也不会对结果产生太大影响。而欧洲银行如缺席则大不一样，它们有较强的信贷能力，之前外界预计他们会参加救助计划。

而据华尔街人士透露，汇丰、巴克莱、德意志银行、瑞银和瑞士信贷集团等欧洲大银行现正犹豫不决。这几家银行资金雄厚，且在SIV业务上富有经验，这正是广泛参与救助计划所需要的。

有些暂时退缩的银行可能是打算在救助计划中扮演更重要的角色，或是等待计划的更多细节，甚至希望等待手续费提得更高些。

熊士坦银行业分析师希尔德说，有三大美国银行作后盾，救助计划最终有可能会落实。虽然他表示，不能肯定该计划能否对正处于困境的按揭相关证券市场产生疗伤、修复的作用，但至少计划将起到类似“炮舰外交”那样的效果──即使只能看到远方炮舰的影子，人们的举动也会有所改变。

财政部方面，虽然官员们一直表示支持该计划，甚至最近还主办了几次相关讨论，但他们坚持表示，这项计划完全是自愿性质的。一位财政部官员说：我们相信认为这是个好主意的人应该会参加。

尽管财政部官员认为该基金将有助于缓解市场压力、改善市场流动性，但他们也表示，其他一些替代方案正在酝酿中，以防该计划没能达到预期效果。上述官员指出，“还有许多其他计划正在进行之中，比如将SIV货币化，或进行清算，或对其作再融资”。

华尔街的支持者、来自纽约的参议员舒尔默也表示，这个超级基金或许是个不错的短期回应，不过长期而言，它恐怕并不能解决问题。从某些方面来说，它就像是从一只口袋里掏钱，放到另一只口袋里。

几家大银行从一开始就对中小银行能否参与感到担心。参与计划的一位人士说：这是一个非常好的计划，但也是一桩非常复杂的交易，现在还没做到万事俱备。说“我们以后会处理这件事”是很容易的，但现在已经是“以后”了，不能再拖了。

几家牵头行现在正探讨具体操作方面的问题，比如，确定基金将选择购买哪些类型的资产、如何处理基金购买的已进行了套期保值的资产等等。

这次救助计划当初是被新闻界的报道提前透露出来的。由于该计划还只是初步性质的，它自然引起了外界对参与方构成的质疑。周一，JP摩根的代表没有出席花旗和美国银行人士举办的投资者会议。据了解会议情况的人士透露，虽然他们的缺席不免令人猜疑，但JP摩根方面希望能首先集中精力制定出实施条款。