金融危机席卷而来：德国州立银行濒临崩溃

德国目前遭遇了1931年来最严重的金融危机。德国州立银行将大笔钞票投入次贷投资商品而损失惨重，目前德国政府正忙着用纳税人的钱把国有银行救回来。但若德国州立银行的情况再糟下去，整体经济后果将不堪设想。

英国政府本周稍早宣布直到市场情况好转以前，先暂将混乱的 Northern Rock（北石）银行收归国有。该家银行去年因为全球性信贷危机发生经营困难，被迫向英格兰银行求援希望能摆脱困境。英国下议院通过紧急法案将该银行在20日早晨收归国有，而本周末可望由上议院认可。

据《明镜周刊》报道，目前，在德国有不少银行的高管有着典型而要命的不专业、贪心，他们躲在政治保护伞下，而拥有这种人又多是德国州立银行、半州立以及公部门银行。

这个国有企业的阴暗面，过去十年间大约吸干了德国国库超过两百亿欧元。直到现在，德国政府都还总是必须在后面收烂摊子。由于日子实在太安稳了，德国州立银行的经营主管们甚至把存户的钱给赔个精光。总行位于慕尼黑的BayernLB（巴伐利亚银行）就在新加坡持有股票， Bankgesellschaft Berlin银行拥有房地产投资，WestLB银行则控有英国的公司。

不需要为资金投资后果负责，造成德国银行内许多主管以赌博心态在投资，“赌金”近几年逐年上升，造成越来越多公共银行陷入财政困难，这些银行发现行内持有的资金竟然少到熬不过国际金融危机。

报道称，州立KFW银行集团需要提供德国工业银行（IKB）将近五十亿欧元的资金纾困，由于目前连 KFW银行都渐渐缺乏资金，德国联邦政府只好拿出另外19亿欧元来帮助银行脱离难关。

无独有偶，德国其它公共银行纷纷中枪。德国北莱茵西伐利亚州（North Rhine-Westphalia）投入十亿欧元给WestLB州立银行，且另提供其它体质弱的银行三十亿欧元的贷款担保，德国萨克森的情况更惨，地方政府核发了27.3亿欧元借贷给该州的州立地区银行Sachsen LB银行。其它的州立银行也纷纷拨款 140亿的贷款。正当BayernLB银行上星期传出，因次贷风暴波及而减记19亿欧元时，总行在汉堡的HSH Nordbank银行传出极需10亿新的资金挹注。BayernLB银行19日宣布，该行的执行长Werner Schmidt将为次贷损失在 3月 1日下台。

德国公共银行的情况日益恶化让人忧心，做为德国金融系统支柱的公共银行是否快要倒塌。在必要时刻德国州立银行势必出手搭救公共银行，但目前的问题在于连国有银行都自顾不暇。事情恐怕还不只这样而已。

如果企业巨人WestLB都走投无路面临倒闭（这一点两个星期前已经印证），那至少有两家州立银行、十几家存放款机购也会应声而倒。德国储蓄银行集团 (Sparkassen-Finanzgruppe)旗下的银行成员向来关系紧密，且彼此互相担保支持，一旦发生问题，势必出现连锁效应。只要一家主要的州立银行如WestLB出陷困境，不只影响该行客户，更将打击合作银行甚至令合作银行倒闭。

德国财政主管机关现在发现，如此可怕的噩梦慢慢趋向可能。德国的公共银行比私人银行投资了更多投机的美国次贷商品，现在一手造成这些烂帐的银行经理人走投无路，开始向政府求救。

现在成了一个吊诡的局面，过去德国政府为了响应来自比利时的压力，自2005年7月起撤除对州立银行的保护，但是从那时以前，银行所惹的所有问题都必须由德国政府来承担。

当时那项政策改变对公共银行来说是项不小的冲击，因为在那段政府有管制的日子里，这些银行可以采取比商业银行更低的低利借贷，2005年德国政府撤除管制后这项优惠就消失了。

由于缺少基金，许多公共银行投资高风险投机性证券商品，根据某位银行主管透露，就在政策改变之前，许多银行开始购入这类投资商品，甚至政府撤除管制后都有银行继续投资。因为没有有效的营运模式，许多德国银行转而尝试投机买卖，但把手上资产都赔光光。

受重创的德国银行极力挣扎想保留最后一丝颜面。总行在德国杜塞道夫的 IKB集团是第一家因为美国房贷危机而戏剧化濒临倒闭的银行，上周IKB的股价市值几乎蒸发，德国金管机关主席Jochen Sanio星期五扬言，除非 IKB银行能筹到15亿欧元（22亿美元）否则就要关闭 IKB银行。但该银行的最大股东 KFW集团也不可能不顾自身责任力保 IKB银行。

最后，德国联邦政府和商业银行提着基金来救火。对德国财政部长 Peer Steinbrück来说，重要的是不能看着IKB倒闭，因为一家高信贷率的银行倒闭会让德国金融市场信心大失，而且其它许多银行存放在 IKB的存款还有 180亿欧元之多。德国财长上周三在与 KFW监察理事会的会议上解释，最后判断标准变成两害相权取其轻。

其实稍早是WestLB传出因为美国次级房贷危机而告急。两周前一场紧急会议上，德国北莱茵西伐利亚州（North Rhine-Westphalia）两家拥有WestLB一半股权的存放款机购承认无力筹措一笔10亿欧元的资金挽救WestLB银行，并表示另外30亿欧元只能期待由州政府来负担。

但该州州政府拒绝，州政府与两家金融机构双方陷入纠缠不清的僵局，直到德国央行总裁Axel Weber介入协调。他举例说明，存款银行 K?ln-Bonner Sparkasse在WestLB存放 3亿4000万欧元的存款，如果WestLB倒闭，该银行势必要注销这笔存款。也就是说WestLB的问题会让 K?ln-Bonner Sparkasse银行进入险境，其它在北莱茵西伐利亚洲的存款银行也将比照办理。

如果预想成真，受影响银行的公司户因为银行倒闭而几周或几个月都拿不到钱，将也会倒闭。因此德国央行总裁认为，将会启动另一波公司倒闭风潮，特别是目前剩下的几家北莱茵西伐利亚州储蓄银行。这些金融机构的主管也坦言，单靠几家储蓄银行就要满足该地区所有经济流动性需求相当困难，这些银行还有约 430亿欧元抵押在WestLB银行内。更何况许多银行也投资了美国次级房贷证券，那些也必须注销，以Westphalia-Lippe储蓄银行为例，就投资了一亿欧元在这类证券商品。

但是，如果所有的存户都想从储蓄银行当中提款出来怎么办？如果WestLB倒闭，让其它 2家州立银行发生困难该怎么办？这对巴伐利亚州与汉堡 2大银行总部重镇的冲击会如何？公共银行系统在 3家州立银行都倒闭后还能生存下去吗？这场银行危机会不会导致德国整个经济崩盘，影响经济成长率、失业率，甚至动摇人们长期辛苦建立的成果？

六 个月前，德国金管机关主席Jochen Sanio就已经很沉重的警告这一场自1931年以来德国最严重的金融危机，但直到现在所有德国政治人物才惊觉事态真的严重了。

正面面对危机而尝试克服的北莱茵西伐利亚州州长 Jürgen Rüttgers，正力促德国财长Steinbrück召开政党协商共谋解决之道。德国联邦政府仍然可以重塑州立银行的角色，例如准许少数私人股东，或者合并几家银行。如果不幸破产，还有第三方可坐镇。

但德国财长仍在犹豫不决。他最近向顾问透露，如果按照 Jürgen Rüttgers的建议，最后可能会卡死在这个问题上无法脱身。另外也有越来越多德国舆论要求联邦政府出手搭救州政府帮他们度过难关，但是这显然也不是德国财长希望的办法。