官僚资产阶级饲养的裙带资产阶级：中移动孵化的财富神话

相比于成都娱音和神州泰岳，同样对中移动高度依赖的网秦在这轮风暴中不前不后，刚好卡在上市途中。

网秦准备递交上市申请的前一天，央视“3·15晚会”曝光网秦与北京飞流九天科技有限公司串通，强制用户消费，是恶意的流氓软件。当晚工信部即指示三家运营商对网秦应用软件下线处理，后诺基亚宣布停止预绑定合作。曝光次日，网秦仍向美国证监会提交上市申请，但调低了发行价，融资规模从1亿美元缩水至7500万美元。

“3·15曝光门”暴露了网秦业务模式单一的问题，这也是投资人和美监管当局一再质疑的问题。网秦目前主要业务包括手机安全、手机性能、个性化智能云服务，其发展最终是通过与手机制造商的合作占领市场，至去年底，已与七家手机厂商建立合作关系，主要方式是网秦从运营商获得用户付费分成，再分出一部分给手机制造商。

这一模式的关键，在于能否从运营商中获得用户与收入。网秦去年与中国移动签约，对中国移动应用商场平台上所有上传的软件、游戏、主题文件进行安全扫描和认证。

4月9日，网秦向美国证监会提交进一步材料，对“曝光门”进行风险提示，称公司需降低对中国移动等运营商及移动支付服务提供商的依赖，声称目前有10％的总净营收来源于中国移动。

但据记者了解，网秦对中移动的业务依赖远不止10％。网秦招股书介绍，其收入主要有两大来源：运营商和增值服务提供商，二者主要对象分别为中国移动和天津易达通，而主要利润还来自后者。数据表明，网秦和天津易达通的合作收入，在过去三年中，分别在公司净收入中占比52.7％（2008年）、 20.0％（2009年）、21.4％（2010年）。

天津易达通更像是中移动与网秦间的中转站。易达通是中国移动梦网全网WAP增值服务提供商，其在中国移动的梦网短信介入代码为“10661088”，主要业务是为手机提供病毒防护，按次收费。主要工作是提供代码，由网秦提供实际服务。

网上对此多有投诉，集中在两方面：一是安装网秦软件后很难卸载；二是使用增值服务后费用不透明，且也与原介绍不一致，被指责恶意扣费。网秦的强行扣费往往通过天津易达通实现。但天津易达通作为中国移动梦网全网接入SP，几乎没有遭遇任何处罚，这在中移动近年来频频整顿SP的背景下显得极为罕见。

尽管如此，网秦仍受到投资人青睐，从2007年至今已经四轮融资。其中2007年6月获红杉、金沙江300万美元投资，10月获联创策源、富达亚洲投资（未透露融资额）；2010年4月再获原投资方金沙江及联创策源2000万美元投资，11月宏达直投注资250万美元，12月台湾芯片商联发科子公司Gaintech 参与增资220万美元。

网秦被央视曝光涉险过关之后，三大运营商已经陆续恢复上线，诺基亚也重新启动合作，但这尚不足以稳定海外市场投资人的信心。5月5日，网秦登陆纽交所首日即跌破发行价，当日以11.50美元/股开盘，一度跌破8.50美元/股，最终收报9.30美元/股，跌幅高达19.13％。