危机渐急：千橡陈一舟开始低调自救

中国互联网历史上最大规模风投+资本市场上最热门概念=关于创业你所应知的一切教训——千橡已成为2005年以来中国网络创业潮的一个悲剧性主角。这个专属于中国互联网行业的故事对于国内创业者具备普遍意义：每个阶段总有一些拥有着资本市场上最时髦的概念、明星团队以及令同行称羡的融资规模的企业出现，但它们通常不能取得预期中的成就，千橡的境遇不过是这一系列悲剧中的最新一例。

作为中国互联网业早期创业者之一，千橡和Chinaren的创建人陈一舟（见图）是最早把一个网络社区做出商业价值的人。虽然Chinaren并没有成功IPO，但陈因此积累了足够多的个人财富、经验与人脉——这帮助他在千橡的二度创业时，获得了其他创业者难以企及的两轮共计5800万美元的风险投资。过去十年中，还没有任何一家网络公司在创业初期就获得如此规模的资本青睐。

但正如接下来人们所看到的，这满盘算计变成了一次关于上市的“无主题变奏”。即使2007年2月陈一舟依然自信表态：“如果非要上市的话，千橡现在就可以，但千橡一直在等待有利的时机，我们的野心是做市值非常高的公司”。行业内几乎已经没有人相信这些措辞。

“喜欢做大事，不满足于挣小钱”

2004年4月，千橡以股权置换形式收购了一家名为“猫扑”的个人网站，它是一个大量年轻人交流动漫与电脑游戏的论坛，只有数量有限的广告维持其运行。与中文网络上其他论坛不同，猫扑是有独特文化的。其用户集中于1980年代中期出生的年轻人，他们喜欢对一切事物进行嘲讽与解构，并发明各种形式的语言，比如874、253、XHW、逆天……。也就是说，在web 2.0概念尚未流行，MySpace并未被新闻集团收购的当时，对于陈一舟而言，他至少找到了“又一个Chinaren”。

陈旋即开始对猫扑“正规化”改组。在引进一批网络专业人士后，原本简陋的猫扑论坛被陆续增添贴吧(后来因为和百度产品重名改为“贴贴”)、人际社区(SNS)、音乐社区和文学频道等产品。

乍看来，这是一次双赢之举。凭此交易，千橡开始为更多人所知。而猫扑的改造与变脸也为它带来了更多的流量和广告收益。

但很长时间里都被外界忽略的是，千橡可以收购作为网站的猫扑，却几乎难以收编其用户。对于任何社区，或者后来的web 2.0网站，唯一有价值的资产正是其核心用户(Power User)：这些人虽然数量不多，但奠定了一个网站的风格。设想一下，如果默多克收购MySpace后，驻扎于其网站的乐队纷纷脱离，MySpace还有多少价值？

猫扑的“外屋”与“里屋”

与MySpace为地下乐队提供推广平台不同，猫扑没有所谓的“功能性”，它只是一群年轻人娱乐的场所。而这些人反感商业化，更不希望看到小天地被以各种方式引入的新增用户破坏。于是，那些赋予猫扑性格的核心用户迅速设置了一个叫做“里屋”的论坛，而将商业化的猫扑称为“外屋”。当其核心用户将自己隔绝于新用户之外，其论坛的独特性自然被淡化了。

但在当时，这对于陈一舟而言并不是一个重大困难。猫扑所代表的年轻、叛逆的文化已经被他的团队精心包装、推广，而各种方式吸引来的新用户，让其网站访问量由全球3000多位一路攀升至前100名。

而且，2005年开始，web 2.0这一概念日渐兴起于全球，这也让陈一舟和他的猫扑俨然中国网络业的超新星。

不断扩张的表面繁荣

2005年7月，Accel Partners对千橡投资1000万美元，9个月后，2006年3月，General Atlantic、DCM、TCV和联想投资共同对其投资4800万美元。

在获得第一笔融资后的第一个月，千橡即收购了社区网站UUme， 4个月后，千橡收购了国内著名的IT社区Donews。但陈的扩张，某种程度上可能无法用纯粹的战略进行解释。在真实世界里，人的精力是有限的，每家企业的人才也是有限的。由于战线过长，且每家网站都在不停推出新产品，一个不可避免的局面出现了：很少有哪个业务被全力扶植、培养。

撤退与拯救

导致千橡从扩张到收缩的重要转折，其实并非web2.0泡沫的破灭，而是由于其依赖传统模式的无线增值业务的衰退。2006年7月，中国移动通信公司对国内无线增值服务提供商的政策调整正式出台，此举对国内所有提供SP服务的公司都造成了极大影响，而千橡SP收入被打下去了三分之二。

就在此时，第一次裁员悄然启动。2006年9月26日，千橡裁员150人。但耐人寻味的是，在第一次裁员之后，千橡并没有完全停止扩张，反之展开了两次颇具深意的行动：收购校内网、宣布猫扑转型门户。

知情者称，千橡收购校内网几乎不曾经历任何讨价还价，是以校内网所不曾预期的“高价”，一举成交。尽管收购校内网“高举高打”，但事实上，由于财务状况的变化，其团队刚被纳入千橡，即面临捉襟见肘的局面。这一隆重推出的战略性产品，有其先天性缺憾。

在距第一次裁员三个月之后，2006年12月，千橡集团开始进行第二轮裁员，此次裁员人数占千橡整体员工数量的三分之一。第三轮裁员发生于上一轮裁员一个月后，大批涉及内容、社区和市场的员工离开。

对于千橡未来的前景，一位原中层管理者甚至认为：“现在猫扑网的广告似乎是千橡唯一的收入来源，盈利更加困难。如果千橡能够从今天的烂摊子中实现自我拯救的话，这个故事绝对能写进MBA经典案例的教科书了。”

也有熟悉陈一舟的人士认为千橡仍具备逃生的机会：“不要低估陈，他是个两次互联网大潮中的‘幸存者’，即使被打到谷底，他还是能爬出来。”陈的一位朋友说。