久游网日本上市搁浅始末：韩商T3已发起诉讼

至此，韩国T3与《劲舞团》中国运营公司久游网之间这场事先张扬的纠纷，正式进入了法律程序。此前的7月4日，由于T3以“久游网背叛我们，拖欠《劲舞团》大量应付款”为由，发布将对久游网提起诉讼的消息，致使原计划7月12日登录日本大阪交易所的久游网临时中止上市进程。

实际上，久游网上市之路一再波折。据知情人士透露，其在2006年底已有过一次上市易地。“久游网原计划到东京证券交易所敲钟，但由于该交易所对企业自主研发技术和未来盈利能力的要求较高，相关审查标准也更为严格，久游网遂转向大阪交易所创业板。”

按久游网计划，如果一切顺利，其在大阪拟首次发售10.67万股股票，招股发行价20万日元(约合1632美元)，融资规模将超过1.6亿美元。该数字已超过盛大(1.524亿美元)和第九城市(1.03亿美元)在纳斯达克的首次IPO融资。

T3的突然杀出，令久游网上市之路前景迷离。“此次危机曝光，对久游网是一个沉重打击。”一位资深投行人士认为，要让已有疑虑的投资者认购股票，久游网最好的办法是迅速推出一款能经受市场检验的游戏产品，但从久游网目前的游戏储备看似乎不现实，“久游网很可能已错过一个最好的上市时机”。

受久游网上市波折的影响，其发起股东中科英华(600110.SH，持有久游网16.97%的股份)的股价，也多次走出过山车行情。

韩方翻脸内幕

在7月4日有关久游网与T3可能发生诉讼的消息发布后，7月10日，连续停牌多日的中科英华发布了澄清公告。

“媒体报道事实不符合实际情况。”中科英华援引久游网的表态。久游网表示，截至7月6日未收到T3发来的诉讼请求或律师申请；其次，久游网所运营的“劲舞团”的唯一海外运营权许可方为韩国公司Yedang Online Corp.，久游网与Yedang之间签有合法有效的许可协议，并且一直按照双方一致确认的付款方式和金额支付相应的许可费，不存在拖欠许可费的情况。T3并非“劲舞团”游戏许可方，根本无权谈及任何关于“劲舞团”游戏许可费或终止授权许可协议的问题。

即便如此，7月6日下午，久游网仍通过了暂停IPO的董事会决议。

“实际上，我们也是通过《劲舞团》全球发行商Yedang Online Corp.在走相关法律程序。”Jeng hayoon10日向记者强调，“T3已委托Yedang向久游网发出法律文件和正式的公司函。”

据业内人士透露，自2005年8月将《劲舞团》交由久游网运营后，T3与久游网的不和的传言屡次传出。蹊跷的是，在沉默两年之后，T3何以会在久游网即将上市的敏感时间突然翻脸？

Jeng hayoon称，“久游网的最大问题是在《劲舞团》的相关渠道折扣费上对T3存在欺骗行为”。至于诉讼时机问题，其给出的解释是：“两年前，当久游网拿着渠道折扣费在30%以上的其它游戏合同时，T3以为这是中国市场普遍标准，于是同意将《劲舞团》渠道折扣费定为30%，但之后有很多机会与中国游戏运营方接触，才知道合理的折扣费应在10%到15%之间。”

渠道折扣费是游戏运营商给与电信服务商和点卡商等的优惠折扣。“这是我们最大的纠纷所在，注册商标之争和久游网模仿《劲舞团》自行开发的《超级舞者》和《超级乐者》只是小事。”Jeng hayoon称，两个月前，T3发现久游网在这一问题上存在欺骗，开始寻找相关证据，“现在找到了，于是决定提出诉讼”。

据业内人士透露，T3方CEO Kiyoung Kim确实已很久未到中国，其两个月前访华也是为寻找《劲舞团2》运营方而来，“T3与久游网不和已有一年之多，当相关中方游戏运营商争夺《劲舞团2》时，久游网甚至并不知情，而Kiyoung Kim也曾多次私下表示绝不会再与久游网合作”。

按照该人士的观点，T3的“久游网欺骗渠道折扣费”之说，只是为实现诉讼找的托辞，“T3真正的不满，在于两年来久游网对其隐瞒了实际销售额，而久游网模仿《劲舞团》自行研发游戏之举也触怒了T3”。

后续游戏之争

《劲舞团》在中国大获成功，久游网两年的成功运营功不可没。

根据艾瑞咨询今年6月的统计结果，在国内运行的各款网络游戏中，《劲舞团》下载量排名第五。截至2006年年底，《劲舞团》的激活用户已达2.2亿，同时在线最高人数达74万，这已是单款游戏同时在线人数最高的休闲游戏。

也由此，《劲舞团》为久游网带来了巨大收益。2006年，休闲游戏市场实际收入12.3亿，占整个产业全年收入五分之一，而《劲舞团》为休闲游戏中佼佼者。2006年久游网的营业收入平均季度增长率超过50%，由此一跃成为网游界新军。

据外电援引T3的说法，久游网在过去两年共拖欠T3方600万美元费用。Jeng hayoon称：“这一数字实际上无法计算，但可以肯定这绝对是一笔大数字。”

据消息人士透露，在T3发布诉讼声明后，久游网已支付300万美元拖欠费用，希望暂时平息此次冲突。但Jeng hayoon表示“对该细节不知情”。

事实上，按T3长期按兵不动的风格，其还有更为简单的选择，即在2008年8月与久游网合约到期之日，直接收回《劲舞团》运营权。

这一次出手，T3表现得异常坚决。“真正促使T3在久游网上市前夕与久游网对簿公堂，与《劲舞团2》的中方运营权争夺有关。”有知情人士告诉记者。

因为《劲舞团》的成功，国内游戏运营商对其升级版《劲舞团2》的争夺异常激烈。今年5月21日，T3敲定第九城市为《劲舞团2》的中方独家运营商，久游网与九城关系由此僵化。

5月22日，久游网突发声明称，久游网已拥有“劲舞团”和“audition”商标权，《劲舞团》后续游戏将不可使用与此相关的中文名称。对久游网此举表示“大感惊讶”和受伤的T3随即在5月31日发布声明称，所有与“劲舞团”游戏相关的权力包括著作权及商标权都属于游戏开发商T3。

Jeng hayoon在接受采访时撇开了T3与九城的关系。针对坊间传闻――九城已支付2000万美元接收《劲舞团》后续运营一事，Jeng hayoon说是一个谣言，“在2008年8月合同期满之前，T3的当务之急是解决好与久游网的事。”

　　自主研发网游价值提升

业内人士认为，久游网上市因上述诉讼导致搁浅，与其公司商业模式有必然联系――因为久游网缺乏更多自主知识产权游戏产品，主要以代理运营方式来支撑利润，因而存在诸多不确定性。

“近年来，中方游戏运营商同国外游戏开发公司就授权费用、商标权，以及利润分成发生纠纷并不少见。”弘亚世代(Pacific Epoch)分析师Shang Koo认为，争议的焦点往往是中方游戏运营商代理某款游戏后，又依此开发一个类似游戏。

其以盛大为例，盛大上市前夕，也曾与韩国游戏开发商Actoz陷入法律纠纷。“盛大能成功上市的重要原因是，其时盛大已成功将《传奇》利润转移到《传奇世界》，但对久游网来说，目前关键问题是，作为其最大利润来源的《劲舞团》已陷入法律纠纷，而久游网缺乏可作为未来主要利润来源的热门游戏。”

分析人士认为，如果与T3不能和解，到2008年8月，久游网同《劲舞团》相关的游戏营收几乎将全部消失，而久游网下一款游戏大作《仙剑奇侠传Online》还在开发中，虽然这已是中国玩家最期待的网络游戏之一，但到目前为止，该游戏还未进入测试阶段。

据记者了解，除久游网计划登录日本大阪交易所外，今年完美时空、天晴数码、金山以及征途网络都计划在日本、香港或纳斯达克上市。一个问题是，久游网突遭变故，是否会影响中国网络游戏概念的海外估值？

“中国有实力的网络游戏公司应该加强研发，以降低运营风险。”从1999年开始致力于推动中国民营企业日本上市的严义明律师认为，“在这批即将上市的游戏公司中，很多都属于自主研发概念，久游网事件反而会有利于资本市场对它们的估值。”