雷曼兄弟即将步美林后尘，谱写美国金融危机新篇章

路透对于雷曼及其股东来说，任何融资过程都将是痛苦的，因其方才在6月融资60亿美元，而其股票目前的交易价格远低于其票面价值.

分析师表示，雷曼几无其他选择，因约650亿美元的抵押贷款相关资产令其头疼不已，特别是在稍早美林同意以票面价值的22%贱卖306亿美元的问题资产的背景下、

独立研究公司CreditSights分析师David Hendler表示，“雷曼如今进退两难，其面临来自监管者及投资者的压力越来越大，他们要求雷曼增加储备金，或是减记这些资产。”Hendler补充表示，“若是在通常，他们可以等候一段时间，但市场希望雷曼现在就这么做。”

截至5月31日，雷曼共持有约650亿美元抵押贷款及地产相关资产。

根据资产的出售价格，雷曼或需融资45-70亿美元以冲销亏损。Hendler称，考虑到雷曼目前的市值约为130亿美元，上述规模的融资恐将令雷曼现有股东的股份被严重稀释。

分析师称，若雷曼需要募集更多资本，其或可考虑将其资产管理业务全部或部分出售——媒体报导数周来均曾提及这一可能性.

投资银行近来越来越多地寻求出售资产，而非通过发股的方式进行融资。因对于股东来说，相对于增发股票，出售营收相对较低的业务部门所带来的痛楚更少一些。

雷曼的资产管理部门，其中包括雷曼在2003年收购的Neuberger Berman，2007年共带来18.8亿美元的净营收。分析师预估称，该部门可以卖到约80亿美元的价格。

Neuberger部门能够为雷曼带来稳定的获利，并曾帮助稳定了雷曼的整体盈利。

分析师表示，雷曼目前的市值反映出投资者对其资产减记及融资可能的担忧。雷曼股价周一盘中曾达到18.52美元，约为其票面价值的0.56倍。

其他主要美国投行的股价均高于其相应的票面价值，且在市况较好的时候，投行的股价通常能够达到其票面价值的两倍.雷曼迄今的股价低于其票面价值，这表明投资者已预见到雷曼将在未来进行大规模的资产减记。

基金Permanent Portfolio投资组合经理Michael Cuggino表示，未来资产减记的可能性或许在雷曼股价中得到了一定反映，但若该行的资产状况显示出恶化征兆，且其再次需要进行融资，则其股价可能会进一步下挫，Cuggino所在的基金管理着约38亿美元的资产。